高盛：长飞光纤光缆(06869)股价上涨，但未来增长前景仍不明朗

高盛近日发布研报，维持长飞光纤光缆（06869）“中性”评级，目标价9.8港元。虽然长飞光纤光缆H股近期股价上涨46%，市场反应积极，主要源于AI相关应用的利好预期，例如用于CPO（共封装光学元件）的光纤和用于AI集群及数据中心的低延迟空芯光纤。然而，高盛报告指出，长飞光纤光缆目前尚未收到来自CPO或空芯光纤（HCF）客户的任何重大订单，其现有的电信光缆业务也未见显著变化。

尽管AI相关应用对光纤需求的增长潜力巨大，但高盛同时指出，2024-2025年相关光纤材料的需求前景疲软。目前长飞光纤光缆H股的交易价格接近历史最低估值，这反映了市场对公司疲软增长前景的担忧。高盛认为，考虑到需求缺乏可见性，长飞光纤光缆股价的上行空间有限，但由于股价已接近低估值水平，下行空间也相对有限。

深入分析：

高盛的报告突显了长飞光纤光缆面临的机遇和挑战。AI的快速发展为光纤光缆行业带来了新的增长动力，CPO和空芯光纤等技术应用有望推动未来需求增长。然而，目前市场对AI相关光纤需求的预期与实际订单之间的脱节，以及2024-2025年整体需求疲软的预测，都使得投资者对长飞光纤光缆的未来增长前景存在疑虑。

潜在风险：

除了需求前景不明朗之外，长飞光纤光缆还面临着其他风险，例如：

• 激烈的市场竞争：光纤光缆行业竞争激烈，长飞光纤光缆需要持续提升技术实力和成本控制能力才能保持竞争优势。
• 原材料价格波动：光纤光缆的生产成本受原材料价格影响较大，原材料价格波动可能影响公司的盈利能力。
• 全球经济下行风险：全球经济下行可能会影响电信运营商和数据中心运营商对光纤光缆的投资意愿，从而影响长飞光纤光缆的业绩。

投资者需谨慎：

虽然长飞光纤光缆受益于AI浪潮的长期发展趋势，但短期内其业绩增长仍面临不确定性。投资者在投资长飞光纤光缆时，需要谨慎评估其风险和收益，密切关注公司未来的订单情况和行业发展动态。