汇丰控股(00005)发布的2024年业绩报告显示，收入保持平稳，达到659亿美元。看似平静的数字背后，实则暗流涌动，值得我们深入分析。
报告显示，财富管理及个人银行业务以及环球银行及资本市场业务的增长推动了收入的提升。财富管理业务和股票及证券融资业务的客户活动增加是主要驱动力。然而，这份增长却受到多项策略交易的不利影响和提前赎回证券所造成的2亿美元亏损的抵消。最终，母公司普通股股东应占利润达到229.17亿美元，同比增长2.16%，增幅相对有限。
更值得关注的是，报告中提及的“须予注意项”。2024年，除税前利润增加20亿美元至323亿美元，其中包含10亿美元的“须予注意项”有利影响。这些“须予注意项”包括出售加拿大银行业务的48亿美元收益、出售阿根廷业务的影响（包括10亿美元的出售亏损）以及拨回汇兑储备亏损及其他储备52亿美元。然而，这些一次性收益掩盖了潜在的风险。对比2023年，“须予注意项”则包括联营公司交通银行的投资减值30亿美元、财资业务重整和风险管理导致的10亿美元出售亏损以及收购英国硅谷银行确认的16亿美元收益。这些波动性极大的项目，使得我们对汇丰控股的长期盈利能力产生疑问。
除税后利润增加4亿美元至250亿美元，同样体现了这种增长模式的不稳定性。
董事会决定派发第四次股息，每股0.36美元，全年每股派息0.87美元（包含每股0.21美元的特别股息）。此外，还计划进行最多20亿美元的股份回购，预计在2025年第一季度业绩公布前完成。这一举动可能意在提振股价，但也可能暗示公司对未来盈利增长缺乏信心。
总而言之，汇丰控股2024年业绩报告呈现出一种“稳中向好”的表象，但其背后隐藏着诸多不确定性因素。一次性收益的贡献不可忽视，而核心业务的增长动力仍需进一步观察。投资者需要谨慎看待这份报告，深入分析其财务状况和未来发展战略，才能做出明智的投资决策。 单纯依靠“稳”字来判断汇丰控股的未来发展，显然过于乐观。我们需要关注其业务结构调整、风险管理以及在全球经济下行压力下的应对能力等方面，才能对汇丰控股的长期投资价值做出更准确的评估。
