交银国际近日发布研报，维持对龙源电力（00916）的“买入”评级，但将目标价下调至8港元。这一调整主要源于对公司2025年每股盈利的预测下调以及汇率变动的影响。
研报指出，尽管预计龙源电力2025年盈利将同比温和增长4.8%，但维持公司2025年10.5倍市盈率的估值标准。 这表明，市场对龙源电力未来增长的预期有所调整。
至于2024年的业绩表现，交银国际预计公司全年盈利约为61亿元人民币，同比微跌1%。这一微跌主要归因于两个关键因素：首先，2024年风电发电量同比下跌1%；其次，公司在第三季度出售了火电项目股权，导致下半年火电业务盈利减少。
风电发电量的下滑值得关注。这可能与多种因素有关，例如，风力资源的波动性、设备维护问题或电网消纳能力的限制。 龙源电力作为一家大型风电企业，其发电量受这些因素的影响较大。 未来，公司需要进一步提升风电场的运营效率，并积极探索新的风电项目，以应对这一挑战。
火电项目股权的出售则体现了公司战略调整的思路。 这可能是公司为了优化资产结构，集中资源发展更具增长潜力的可再生能源业务。 在”双碳”目标的大背景下，火电的盈利能力受到越来越大的压力，出售部分火电资产有助于公司降低风险，并提升整体盈利水平。
然而，值得注意的是，虽然交银国际维持“买入”评级，但目标价的下调反映了市场对公司短期内业绩增长的谨慎态度。 投资者需要密切关注龙源电力在风电发电量提升和新能源业务拓展方面的进展。 同时，宏观经济环境、政策变化以及国际能源市场的波动也可能对公司的未来业绩产生影响。 因此，投资龙源电力需要进行全面的风险评估。
总而言之，龙源电力作为一家重要的清洁能源企业，其发展前景仍然值得期待。 但投资者需要理性看待其面临的挑战，并根据自身风险承受能力做出投资决策。 持续关注公司的财务报表和行业动态，将有助于更好地把握投资机会。
