上周五，美国股指期货小幅上涨，但乌克兰局势和即将举行的德国大选的不确定性限制了涨幅。黄金价格从纪录高位回落，美元小幅上涨。欧洲股市表现相对强劲，Stoxx 600指数上涨0.3%，逼近历史新高。
美国银行策略师Michael Hartnett继续看好欧洲和亚洲市场，认为这些市场比美国市场更具吸引力，摩根大通策略师也指出美国公司对2025年利润的预期相对低迷。德国大选成为市场关注焦点，投资者希望保守派能够组建能够推动经济改革和放松债务规则的政府。
地缘政治方面，投资者仍在评估美俄就乌克兰潜在停火协议谈判的意义。特朗普总统对乌克兰的言论给市场带来震荡。经济数据方面，德国私营部门商业活动略有回升，但法国商业活动下降超预期。
美国国债收益率小幅下降，10年期国债收益率维持在4.48%附近。美元连续第三周下跌，主要因为交易员认为特朗普的贸易威胁尚未成真。油价有望创下年初以来的最大周度涨幅，黄金价格小幅走弱但仍有望连续第八周上涨。
市场上还流传着所谓的“海湖庄园协议”的传闻，即特朗普政府可能迫使美国海外债权人将所持美国国债置换为超长期限的美债，以缓解美国政府的债务压力。这一提议在华尔街引发热议，但顶级策略师认为其可行性极低。
摩根士丹利首席投资官Mike Wilson认为，10年期美债收益率突破4.5%是一个重要信号，表明利率预期处于高位，可能对高估值的股票市场构成压力。高盛策略师Scott Rubner则认为，随着散户和机构投资者热情减退，美国股市可能将回调。
美国银行首席股票策略师Savita Subramanian则相对乐观，他认为特朗普政府放松管制的承诺是尚未被市场充分定价的利好因素，可能进一步推动股市上涨。
个股方面，联合健康因司法部调查而大幅下跌，Block因业绩低于预期而下跌，MercadoLibre因销售增长超预期而大幅上涨。多家中概股盘前上涨，其中包括再鼎医药、涂鸦智能、世纪互联等。
