思摩尔国际股价下跌：瑞银下调评级至"沽售"，高估值引发担忧

智通财经APP消息显示，思摩尔国际(06969)今日盘中跌幅超过6%，截至发稿，跌幅收窄至3.48%，报12.74港元，成交额3.19亿港元。

瑞银发布研报，将思摩尔国际的评级由”中性”下调至”沽售”，主要原因是其估值过高，以及对思摩尔核心客户英美烟草（BAT）新推出的不烧热（HNB）产品的盈利贡献持保守态度。BAT推出全新HNB产品后，思摩尔国际股价已上涨约35%，市场预期乐观。

然而，瑞银预计BAT将于今年下半年正式推出该产品，实际效果可能要到明年才能显现。目前思摩尔国际的2025年市盈率约为42倍，远高于全球烟草业平均11倍的2025年市盈率，以及中国消费行业同业平均34倍的市盈率。瑞银认为，基于此，思摩尔国际股价存在高估风险。

深度分析：区块链技术与思摩尔国际的未来

虽然本次股价下跌主要源于传统金融分析，但我们也可以从区块链技术的角度来探讨思摩尔国际的未来发展。区块链技术具有去中心化、透明和安全等特性，这些特性可以应用于供应链管理、产品溯源和消费者互动等方面，从而提升思摩尔国际的运营效率和品牌信任度。

例如，思摩尔国际可以利用区块链技术建立一个透明的供应链管理系统，追踪其产品的生产过程和原材料来源，确保产品的质量和安全性。这不仅可以提高消费者的信任度，还可以帮助思摩尔国际更好地应对市场监管和消费者保护的需求。

此外，区块链技术还可以用于产品溯源。通过将产品信息记录在区块链上，消费者可以随时验证产品的真伪和来源，避免假冒伪劣产品的出现。这将有助于思摩尔国际提升品牌形象和市场竞争力。

最后，区块链技术还可以应用于消费者互动。思摩尔国际可以利用区块链技术建立一个忠诚度奖励计划，奖励忠实的消费者。这将有助于思摩尔国际提升客户粘性，并建立更强的客户关系。

总结

思摩尔国际股价下跌反映了市场对其高估值的担忧，以及对英美烟草新产品实际效果的谨慎态度。然而，思摩尔国际可以通过积极拥抱区块链等新兴技术，提升运营效率、品牌信任度和市场竞争力，从而在长期内获得可持续发展。 投资者需密切关注公司未来业绩表现以及行业发展趋势。