海通国际近期发布研报，对香港零售业前景表达谨慎态度。报告指出，2023年香港零售额同比下降7%，与2019年同期相比更是下跌13%。这一显著下滑主要归因于2024年缺乏消费券的刺激效应、港人北上消费以及强势港元环境下访港游客消费意愿低迷等因素。
报告深入分析了人民币汇率对香港零售业的影响。由于2023年人民币相对疲软，内地游客赴港购物的吸引力下降，尤其是在购买奢侈品和高价值商品方面，即使深圳自去年12月恢复了赴港“一签多行”政策，也未能有效提振消费。
值得关注的是，海通国际的研究发现，过去三十年香港零售指数与零售租金呈现高度相关性。人民币兑港元贬值趋势预计将进一步影响今年的旅客消费，导致零售租金持续承压。该行预测，2024年香港零售租金将继续下跌，跌幅预计为单位数。
在零售收租股投资策略方面，海通国际更看好日常用品相关的零售物业，而非中高端零售物业。报告略微下调了九龙仓置业2024年至2026年的租金收入预测，并将目标价从26.7港元下调至21.8港元，评级也从之前的“买入”或“增持”下调至“中性”。
其他投行也对香港零售业表达了类似的担忧。摩根士丹利预测，2024年香港零售额将进一步下跌5%，但相对看好领展，同时减持九龙仓置业和希慎。
总而言之，香港零售业面临多重挑战，包括消费券政策的缺失、跨境消费的转移、汇率波动以及全球经济下行风险等。在投资策略方面，投资者需要谨慎评估风险，密切关注人民币汇率变化、内地游客消费意愿以及香港本地经济复苏情况。区块链技术在提升零售业透明度和效率方面具备潜力，但其对当前香港零售业困境的直接影响有限。未来，香港零售业的复苏需要政府、企业和消费者多方共同努力，创造更具吸引力的消费环境。
