美元兑日元持续承压：日本通胀与美债收益率下滑的共同作用

导语:

2024年12月31日，美元兑日元(USD/JPY)汇率延续跌势，创下三连跌，最低触及156.015。这一走势主要受到日本通胀预期升温和美国国债收益率下滑的双重影响。本文将深入探讨这些因素对美元兑日元汇率的影响，并对未来走势进行预测。

一、 日本经济数据与市场预期:

12月东京消费者物价指数(CPI)数据显示，日本通胀压力持续存在，同比上涨3.0%，高于市场预期和前值。剔除生鲜食品和能源后的核心CPI也上升至2.4%。这一数据进一步强化了市场对日本央行(BOJ)可能在2025年1月上调利率的预期。此前，市场普遍认为BOJ维持超宽松货币政策的可能性较大，但最新的CPI数据改变了这一预期。如果BOJ真的在明年1月加息，这将对日元构成强力支撑，并对美元兑日元汇率造成显著的下行压力。

二、 美国国债收益率下滑的影响:

与此同时，美国国债收益率的下滑也对美元构成负面影响。10年期和2年期国债收益率分别下跌至4.53%和4.24%，这通常被解读为投资者对美国经济前景的担忧加剧。美债收益率下滑通常会削弱美元的吸引力，导致美元指数(DXY)承压。虽然DXY目前维持在108.00附近，但其下行压力不容忽视。

三、 技术面分析:

从技术角度来看，美元兑日元短期内仍面临下行压力。156.20区域构成短期支撑位，若跌破该水平，则156.00将成为更关键的支撑。相对强弱指标(RSI)接近50，表明市场情绪中性，可能进入盘整阶段。然而，若RSI跌破50并持续低位运行，则将进一步确认下行趋势。移动平均线也显示出市场趋势的不确定性，短期均线走平，若价格持续低位运行，则可能跌破长期均线，进一步加强下行信号。

四、 区块链技术与汇率波动:

值得关注的是，区块链技术及其相关应用，例如稳定币和去中心化金融(DeFi)，正逐渐对国际汇率市场产生影响。虽然目前影响程度有限，但随着区块链技术的发展和应用的普及，其对美元兑日元等汇率的长期影响值得关注。例如，稳定币的广泛采用可能减少汇率波动，而DeFi平台的兴起可能创造新的交易渠道和风险，进而影响市场情绪。

五、 未来走势预测:

综合基本面和技术面分析，美元兑日元短期内可能维持震荡整理，年末市场流动性较低，投资者情绪谨慎。2025年初，日本央行政策的明确将对汇率产生较大影响。若日本央行如市场预期加息，日元可能强劲反弹，尤其在美元指数承压的背景下，日元的避险需求可能升温。然而，美国经济数据和地缘政治风险仍将是影响美元走势的重要因素。

六、 风险提示:

投资者需密切关注日本经济数据、美国经济数据、日本央行政策以及地缘政治风险等因素。外汇交易存在风险，投资者应谨慎操作，根据自身风险承受能力进行投资，切勿盲目跟风。 根据外汇管理相关规定，买卖外汇应在银行等国家规定的交易场所进行。私自买卖外汇、变相买卖外汇、倒买倒卖外汇或者非法介绍买卖外汇数额较大的，由外汇管理机关依法予以行政处罚；构成犯罪的，依法追究刑事责任。

七、 结语:

美元兑日元汇率的未来走势将取决于多重因素的交互作用。投资者需要保持警惕，密切关注市场动态，及时调整投资策略。