光大证券：中国巨石(600176.SH)2024-2026年盈利预测调整及投资评级

中国巨石(600176.SH) 12月库存及行业分析：

光大证券于1月8日发布研报，指出中国巨石12月份库存量在淡季出现下降，显示行业去库存化进程有所推进。报告中提到，2024年第四季度玻纤行业粗纱价格相对稳定，部分品种价格小幅上涨，且12月末库存较上月有所改善，这表明行业自律机制正逐步显现成效。

盈利预测下调及原因分析：

然而，光大证券同时下调了对中国巨石2024-2026年归母净利润的预测。下调的主要原因在于：

• 2024年下半年粗纱提价效果低于预期： 尽管粗纱价格有所上涨，但其对公司盈利增厚程度不及之前的预期。
• 电子纱价格走势疲软： 电子纱价格的实际走势弱于光大证券此前的预测，进一步影响了盈利预期。

具体下调幅度如下：

• 2024年归母净利润预测下调24%，至22.98亿元。
• 2025年归母净利润预测下调38%，至33.15亿元。
• 2026年归母净利润预测下调38%，至41.63亿元。

投资评级及未来展望：

尽管下调了盈利预测，光大证券仍维持对中国巨石的“买入”评级。目前股价对应2025年动态市盈率为13倍。 报告还提到，预计中国巨石未来几年分红率将稳步提升。

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